Estimação e Previsão de Volatilidade em Períodos de Crise: Modelos Aditivos Semi-Paramétricos Versus Modelos GARCH

Neste artigo, comparamos os modelos aditivos e os modelos GARCH quanto à capacidade de estimar e prever volatilidade em períodos de crise. As comparações são realizadas em um estudo de Monte Carlo. Os resultados das simulações indicam uma melhor performance dos modelos GARCH quando suas formas funcionais não diferem da especificada no Processo Gerador de Dados (PGD). Contudo, na medida em que diferem do PGD, obtemos resultados que sugerem a superioridade dos modelos aditivos. Adicionalmente, efetuamos uma aplicação empírica em três períodos de alta volatilidade da série de retornos do Ibovespa. De duas estatísticas de avaliação de previsão utilizadas, uma sugere a equivalência entre os modelos e a outra indica desempenho superior para um modelo GARCH.